如证监会11月8日就《科创板上市公司证券发行注册管理办法(试行)》(下称《科创板再融资办法》)向社会公开征求意见-澄海新闻-明星八卦新闻
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制度规则-如证监会11月8日就《科创板上市公司证券发行注册管理办法(试行)》(下称《科创板再融资办法》)向社会公开征求意见-明星八卦新闻

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主持人陳煒:推動提高上市公司質量,發揮好資本市場「晴雨表」功能,是全面深化資本市場改革的一項重大任務和基礎工程。今日,本報從科創板經驗出發,就信披監管、重組併購標準、退市常態化等熱點,進行相關採訪和解讀。

僅從財務指標要求來看,與創業板公開發行需要2年盈利、非公開發行需要現金分紅等要求相比,科創板定增和配股都沒有財務指標要求,僅採用負面清單形式,且非公開發行相較公開發行設置條件更低。

結合此前證監會發佈的《科創板上市公司重大資產重組特別規定》(簡稱《特別規定》)來看,為了充分滿足科創公司多樣、靈活、快速的併購重組需求,定製版的科創板重組新規在發行定價標準等方面,均有所放鬆。

太平洋證券策略分析師金達萊在接受《證券日報》記者採訪時表示,資本市場的活躍度應遵循市場自身的運行規律,併購重組制度意味着對投資端資源整合規則的搭建,再融資制度意味着對融資端資源整合規則的完善,均解決的是資本市場扮演投融資角色所包含的核心內容。從科創板公司的角度看,這些基礎制度改革的完善將影響其未來的發展路徑和成長空間。

繳文超認為,發行條件適當降低契合了科創板公司微利等特徵,利好這類科技創新企業的再融資行為。

「科創板再融資試行辦法和配套政策的出台,是繼科創板重大資產重組規定后的又一重磅政策,同時也是科創板相關制度建設的進一步完善。」在萬聯證券非銀金融行業分析師繳文超看來,科創板再融資規則較現行主板和創業板的相關規定有所放鬆,盈利要求降低,審核註冊效率提升,更加關注信息披露質量和中介機構責任,利好科創板上市公司再融資行為,有利於更多科技創新企業利用資本市場的力量迅速做大做強。

如《特別規定》明確,科創公司發行股份的價格不得低於市場參考價的80%。市場參考價為本次發行股份購買資產的董事會決議公告日前20個交易日、60個交易日或者120個交易日的公司股票交易均價之一。

國研新經濟研究院執行院長朱克力在接受《證券日報》記者採訪時表示,要實現中國經濟的高質量發展,從企業層面來說,加大科技創新力度的重要性日益凸顯,而資本市場作為經濟發展的「助推器」,從科創板的推出亦可以看出,資本市場對於「科創」基因的重視。正是基於這樣的背景,完善同科技創新相關的資本形成機制的重要性不言而喻

本報記者杜雨萌作為資本市場重要的註冊制改革試點,科創板的正式運行可以說是今年的頭等大事。自其7月22日開市以來,不到4個月的時間,科創板不僅上市公司數量持續增長,一系列圍繞其長遠發展的基礎配套制度也呈密集之勢高效落地。

「科創板改革力度之大是前所未有的。從上市條件放開,到分拆上市,再到重大資產重組以及再融資來看,資本市場深化改革方向在吸取以往改革經驗下已成型,預計註冊制將漸進式全面鋪開。」平安證券策略分析師魏偉認為,整個資本市場改革會進行漸進式逐步推進。短期來看,科創板制度的先進性體現在科創公司的估值上;中長期來看,隨着資本市場改革逐步推進,板塊之間的估值差異將逐漸緩慢收斂。

如證監會11月8日就《科創板上市公司證券發行註冊管理辦法(試行)》(下稱《科創板再融資辦法》)向社會公開徵求意見。同日,上交所發佈兩項相關業務規則《上海證券交易所科創板上市公司證券發行上市審核規則(徵求意見稿)》、《上海證券交易所科創板上市公司證券發行承銷實施細則(徵求意見稿)》。

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